证券类私募规模持续下滑 百亿级私募称当下仍是布局良机

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  A股市场一路上涨,证券类私募基金规模却呈现持续下滑态势。最新数据显示,2月份证券类私募基金整体业绩出现回升,股票策略平均收益率超8%,但整体规模较1月份缩水约105亿元。

  知名百亿级私募认为,私募业绩与规模“倒挂”主要与2月份市场信心尚且不足、投资者在市场回暖后加速赎回有关。在多家知名机构看来,2019年市场分化会较为明显,但结构改善将持续,当下仍是价值投资的好时机,有良好业绩的科技成长股具备发展前景。

  证券类私募规模持续缩水

  据中国证券投资基金业协会(以下简称“协会”)3月19日发布的《私募基金管理人登记及私募基金产品备案月报(2019年2月份)》显示,截至2019年2月底,已备案私募证券投资基金35859只,基金规模2.12万亿元,较1月份减少约105亿元,环比下降0.5%。同时,2月份新添备案的证券类私募基金也仅16只。

  今年以来,证券类私募基金整体规模呈现持续缩水。截至2019年1月底,已备案私募证券投资基金35843只,基金规模2.13万亿元,较上月减少1133.31亿元,环比下降5.06%。

  星石投资认为,长期来看,业绩与规模呈正相关,但1至2月的短期数据与这一常识似乎相悖。在其看来,主要原因在于:牛市仍在酝酿中,投资人信心尚未完全建立。2月份市场才出现明显上涨,但2月工作日偏少,赚钱效应尚不明显,增量资金还不敢大幅入场。与此同时,部分股票策略基金因为净值修复至1元的水位线,引发被套已久的投资者赎回,加上增量资金入场有限而无法全完冲抵基金赎回规模,因此整体规模有所下滑。

  另有业内相关人士表示,资管新规实施时间临近,银行、保险等委外资金在不断减少配置。同时,随着银行理财子公司不断落地,部分银行也在赎回资金,重新梳理产品结构,为理财子公司开展业务做准备。

  业绩与规模“倒挂”

  随着市场回暖,2月份证券类私募基金的整体业绩也开始回升。据格上理财最新数据显示,2月份私募行业平均收益率为6.40%,所有策略均获正收益。其中,股票策略成为表现最好的策略,平均收益率达8.09%。

  多家知名百亿级私募业绩表现较为突出。例如,据格上理财相关数据,截至2月底,星石投资、淡水泉、景林资产及千合资本旗下的代表产品星石1期、淡水泉成长1期、景林优选2号及昀沣2号的收益率在百亿级私募产品中名列前茅,净值分别上涨21.86%、22.66%、22.04%及17.54%。

  星石投资相关人士透露,多家百亿级私募之所以能收获良好业绩,主要因为其年前维持近九成的高仓位,坚持价值投资,因此能充分享受到春节后市场迅速上涨所带来的行情红利。

  比如,去年四季报披露时,淡水泉就明确表明其价值投资思路,表示坚定成长类资产的投资方向,利用市场回撤,布局受悲观情绪影响下跌的新兴成长和周期成长类资产,卖出表现较好的权重股及其他表现较好的股票。当前,经济已转向高质量发展阶段,科技进步、消费升级正成为巨大的推动力量。因此,2019年布局新兴领域及周期领域成长类资产的策略没有改变。

  在星石投资看来,当下仍是布局良机。据其判断,普涨结束后,市场大概率将迎来分化。2019年宏观经济大概率见底,结构改善将持续。其中,受益于减税降费和金融融资服务的高端产业的业绩有望率先复苏。这一阶段的市场将产生分化,有真实业绩支撑的公司,尤其是代表新经济发展方向、以科技类别为核心的成长股更具备发展前景。“在近期的沟通中,我们也感受到部分银行渠道在布局权益类产品上的积极态度,权益类产品发行正在回暖。”星石投资进一步表示。

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